Goldman Sachs

Die Bonität des Emittenten wird jederzeit offen dargestellt. Derivative Wertpapiere werden als Schuldverschreibungen begeben. Dadurch geht der private Anleger grundsätzlich ein Bonitätsrisiko ein. Die jeweils aktuellen in einem Wertpapierprospekt enthaltenen Informationen zu einem Emittenten sowie vorhandene Ratings und deren Anpassung werden in geeigneter und verständlicher Form an einer zentralen Stelle im Internet zur Verfügung gestellt.

Umsetzung bei Goldman Sachs:
■ Für nähere Informationen über das Emittentenbonitätsrisiko empfehlen wir Ihnen auch unsere Akademie-Folge "Emittentenrisiko bei Zertifikaten" (Ausgabe 54), die unter anderem die rechtliche Form von Zertifikaten sowie das Kopnzept des Kreditratings erklärt.
■ Die Produktübersicht der einzelnen Zertifikate enthält unter "Weitere Fakten" einen expliziten Hinweis darauf, dass Zertifikate und Optionsscheine als Schuldverschreibungen emittiert werden und der Anleger somit das Bonitätsrisiko des Emittenten trägt (z.B. Open-End-Zertifikat auf den DAX® Index).
■ Goldman Sachs zeigt sowohl in der Produktübersicht für die einzelnen Zertifikate wie zum Beispiel beim Open-End-Zertifikat auf den DAX® Index, als auch im Menüpunkt "Über uns" - "Rating" oder hier jeweils das aktuelle Rating der Goldman Sachs Group, Inc. an, welche eine Zahlungsgarantie für alle in Deutschland gelisteten und verbrieften Derivate der Goldman, Sachs & Co. Wertpapier GmbH übernimmt.
■ Weiterhin finden Sie auf der Unterseite "Infomaterial" der einzelnen Produkte wie zum Beispiel beim Open-End-Zertifikat auf den DAX® Index, den rechtlich verbindlichen Wertpapierprospekt, der ausführlichere Informationen über den Emittenten und die Garantin enthält.

Der Basiswert wird transparent dargestellt. Basiswerte werden immer zweifelsfrei benannt. Die Berechnung von Auszahlungen erfolgt, soweit möglich, anhand nachvollziehbarer Referenzpreise liquider Märkte. Werden Basiswerte für die Emission eines derivativen Wertpapiers selbst geschaffen (Baskets, Indizes etc.), so sind diese sowie ihre Zusammensetzung stets zeitnah und so transparent wie möglich im Internet oder auf Nachfrage darzustellen.

Umsetzung bei Goldman Sachs:
■ Auf der Unterseite "Basiswert" bzw. "Basket-Zusammensetzung" der einzelnen Produkte finden die Nutzer der Goldman Sachs Internetseite aktuelle und historische Informationen über den Basiswert bzw. die Basketbestandteile (siehe zum Beispiel das Open-End-Zertifikat auf den DAXglobal BRIC Price Return Index).
■ Ferner können Anleger die gewünschten Daten über die Zertifikate-&-Optionsscheine-Hotline oder per Post erfragen.

Die Darstellung derivativer Wertpapiere folgt dem Prinzip der Produktklarheit. Die Unterzeichner informieren ausgewogen und in einer verständlichen Sprache. Zum besseren Verständnis der derivativen Wertpapiere stellen die Unterzeichner zusätzliche Informationen, insbesondere Produktbeschreibungen zur Verfügung. Chancen und Risiken werden hierbei für unterschiedliche Szenarien in einem angemessenen Verhältnis zueinander dargestellt, ohne irreführende Renditeerwartungen zu wecken.
Die Angaben zu den Rendite- und Risikopotenzialen sowie Modellrechnungen werden transparent dargestellt und sollen die Vergleichbarkeit mit anderen Produkten erhöhen. Bei Modellrechnungen werden die wesentlichen Annahmen offengelegt. Die Unterzeichner beantworten Anfragen zur Funktionsweise ihrer derivativen Wertpapiere und fördern so den Dialog mit den privaten Anlegern.

Umsetzung bei Goldman Sachs:
■ Goldman Sachs bietet Anlegern auf der Unterseite "Produktbeschreibung" der entsprechenden Produktübersicht eine kompakte Beschreibung des jeweiligen Produkts (siehe zum Beispiel das Bonus-Zertifikat auf den DAX® Index).
■ Zu den Chancen und Risiken finden Anleger im Wertpapierprospekt für seit Anfang 2008 emittierte Zertifikate Angaben über Rückzahlungsszenarien / Beispielrechnungen und die Höhe der Vertriebsprovisionen und in der Regel auch preisbestimmende Faktoren während der Laufzeit (Abschnitte II. B bis D der Endgültigen Angebotsbedingungen). Der Wertpapierprospekt kann auf der Unterseite „Infomaterial“ heruntergeladen werden.
■ Daneben werden im Menüpunkt "Zertifikate-Wissen" mit Publikationen wie der Kompass-Reihe, dem Akademie-Archiv oder in einzelnen Broschüren die Produkte und Produkteigenschaften ausführlich beschrieben, darüber hinaus werden Risiken und Chancen dargestellt.
■ Über die Zertifikate-&-Optionsscheine-Hotline haben Anleger auch die Möglichkeit sich direkt telefonisch über die Goldman Sachs Produkte zu informieren. Mit dem Expertenrat beantwortet weiterhin unser Zertifikate-Spezialist Dirk Heß Anlegerfragen rund um das Thema Zertifikate und Hebelprodukte.
■ Angaben zu den Rendite- und Risikopotenzialen zeigt Goldman Sachs auf der Produktübersicht für die einzelnen Zertifikate (siehe zum Beispiel das Feld "Eckdaten" beim Bonus-Zertifikat auf den DAX® Index). Im Falle von Angaben, die auf Basis von Modellen berechnet werden wie zum Beispiel die Sensitivitätsangaben füt einzelnen Hebelprodukte im Feld "Produkteigenschaften auf einen Blick", der Optionsscheinsimulator, der Optionsschein-Finder oder der Bonus-Rechner gibt Goldman Sachs das Modell bzw. die Modellparameter an.

Derivative Wertpapiere werden zu Preisen angeboten, die in angemessener Relation zu Produktstruktur und Marktsituation stehen. Die Unterzeichner tragen bei der Festlegung von Preisen der Komplexität der Produkte Rechnung. Die Preisbildung vollzieht sich im freien Wettbewerb zwischen den Emittenten nach den Kriterien der modernen Finanzmarkttheorie und beruht auf unterschiedlichen Einflussfaktoren.

Jeder Unterzeichner stellt sicher, dass grundsätzlich ein Handel für die eigenen derivativen Wertpapiere möglich ist. Ein privater Anleger kann seine individuellen Anlageziele mit derivativen Wertpapieren nur umsetzen, wenn er die Wertpapiere handeln, sie insbesondere auch wieder verkaufen kann.

Die Unterzeichner des Kodex verpflichten sich zu dessen Einhaltung. Die Akzeptanz des Kodex hängt von seiner Einhaltung sowie von regelmäßigen Überprüfungen und Anpassungen ab.